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MSCI将让中国大众服装龙头估值走向何方？1.1.MSCI中A股权重提升，消费板块最受青睐，服装板块5只个股入选
3月1日，MSCI正式宣布将增加中国A股在MSCI指数中的权重，并通过3个步骤把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。通过2019年5月、8月、11月的三次调整，最终MSCI新兴市场指数的预计成分股中将有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股，这些A股在此指数中的预计权重预计将从目前的0.7%提升至约3.3%。其中，板块中已纳入或即将纳入MSCI成分股的标的有雅戈尔、海澜之家、森马服饰、南极电商、跨境通。
目前，QFII+沪深港通持股市值前二十大的A股中，消费股占据半壁江山，其中白酒三只（茅台、五粮液、洋河）、家电三只（美的、格力、海尔）、其他包括乳业、调味品、汽车、社会服务各占一只（伊利、海天、上汽、国旅）。显而易见，外资偏好配置中国消费品，我们认为这与消费品市场存在天然的文化差异性有关（差异性导致标的稀缺性），也与这些消费品领域中国品牌龙头展现出的极强竞争壁垒有关。
1.2. 中国大众品牌服装龙头估值低于国际定价，具备提升潜力
那么中国品牌服装龙头是否会获得外资的青睐？我们将按以下逻辑顺序讨论MSCI对中国偏僻服装龙头估值的影响：
首先，让我们先看看国际品牌服装龙头企业的估值体系。